Правила составления инвестиционного портфеля

При вложении средств в разнообразные активы у каждого инвестора возникает необходимость осуществить выбор объектов, инвестирование в которые поможет ему добиться достижения поставленных целей. Процесс поиска и выбора таких активов лежит в основе формирования портфеля инвестиций. Какие виды портфелей бывают и на основании каких принципов они формируются, расскажу в данной статье.

Что такое портфель инвестиций

Понятие

Инвестиционный портфель – это общность всех вложений инвестора, управление которыми осуществляется как одним инвестиционным объектом. Цель, которую преследуют при составления портфеля – это сохранение имеющегося капитала и увеличение его объема (иными словами, получение прибыли).

Сформированный портфель может включать в свой состав все виды существующих ценных бумаг и других финансовых активов, котирующихся на фондовом рынке. Помимо этого, в него могут входить и прочие виды активов: инвестиции в недвижимость, паи в различных фондах и компаниях, вклады в банках, золото, монеты и другие.

Цели, для достижения которых служат портфельные инвестиции

При составлении инвестиционного портфеля инвестор преследует определенные цели. Это может быть:

• увеличение объема инвестируемого капитала;
• сведение к минимуму возможных рисков;
• достижение требуемого инвестором уровня ликвидности активов.

В зависимости от того, какую из целей считает приоритетной инвестор, выбирается стратегия формирования инвестиционного портфеля.

Принципы формирования портфельных инвестиций

При формировании оптимального инвестиционного портфеля, инвесторы руководствуются тремя основными принципами: диверсификации, консервативности и достаточной ликвидности.

Диверсификация формируемого портфеля

Диверсификация портфеля при его создании предполагает распределение инвестиций между разными видами финансовых активов, способствующее не только увеличению первоначального капитала, но и минимизированию рисков от вложений.

Принцип диверсификации основывается на том, что нельзя все деньги инвестировать в один объект, так как в случае ошибки и возникновения неблагоприятных обстоятельств, это может привести к большим финансовым потерям.

Диверсификация предполагает, что средства вкладываются в финансовые инструменты, обладающие различными свойствами и не связанные друг с другом.

При диверсификации портфеля инвестиции распределяются следующим образом:

• между разными видами активов;
• между разными финансовыми инструментами;
• между акциями предприятий различных секторов экономики.

В зависимости от выбранной стратегии, различают несколько способов диверсификации формируемого портфеля:

1. Валютная. Предполагает, что при вложении средств в валюту, инвестиции распределяются между различными ее видами (например, половина средств вкладывается в доллары, а половина – в евро).
2. Инструментальная. Такой вид диверсификации предполагает распределение средств между различными видами активов, несвязанных друг с другом.
3. Институциональная. Предполагает, что инвестируемые средства распределяются между несколькими предприятиями и организациями.
4. Транзитная. Заключается в использовании нескольких способов вывода средств (на карту, на расчетный счет, использование электронных платежных систем и т.п.).
5. Видовая. Инвестиции распределяются между несколькими отраслями экономики.

Чаще всего инвесторы выбирают стратегию, которая позволяет комбинировать большинство из перечисленных видов диверсификации.

Консервативность инвестиционного портфеля

Данный принцип предполагает, что формируемый портфель инвестиций должен включать в себя рискованные и надежные активы в таком соотношении, чтобы вероятные убытки от осуществленных вложений в любом случае были компенсированы доходами от стабильных инвестиций.

В таком случае инвестор рискует не потерей капитала, а получением недостаточной суммы прибыли.

Принцип достаточной ликвидности

Сущность этого принципа состоит в том, что эффективный портфель инвестиций должен содержать активы, реализация которых при необходимости может быть осуществлена в самый короткий временной период.

Высоколиквидные активы, имеющие невысокую доходность, позволяют инвестору чутко реагировать на изменяющуюся рыночную конъюнктуру.

Виды формируемых портфельных инвестиций

Инвестиционные портфели различают по нескольким признакам. Расскажу о главных из них.

Активы, в которые вкладываются деньги

Формируя свои портфельные инвестиции, инвестор может вкладывать свой капитал в различные виды существующих активов, которые и определяют вид сформированного портфеля. Чаще всего формируют:

• портфель, состоящий из реальных инвестиций. Основной упор при создании портфеля делается на капиталовложения в предприятия разных сфер экономики;
• фондовый портфель инвестиций – инвестируемый капитал в основном используется для приобретения различных финансовых инструментов, котирующихся на фондовом рынке;
• инвестиционный портфель специализированного характера – такой вид капиталовложений предполагает использование в качестве объектов различных инструментов финансового рынка, которые носят специальный характер (например, опционы и фьючерсы);
• смешанный портфель инвестиций – объектами вложения инвестиционных средств выступают активы различных типов.

Уровень рискованности и доходности портфеля

В зависимости от соотношения в портфеле активов различного уровня рискованности и доходности, выделяют несколько их видов:

• портфель агрессивного характера – в состав такого портфеля входят различные виды активов, вложения в которые отличающиеся высоким уровнем риска, но в то же время характеризующиеся высоким уровнем приносимого дохода;
• умеренный инвестиционный портфель – в состав такого вида портфеля входят активы, доходность которых сбалансирована с рискованностью;
• портфель консервативного характера – такой портфель содержит надежные инвестиции, которые приносят гарантированный доход и при этом характеризуются достаточно невысоком уровнем риска.

Возможность решения задач инвестора

По признаку соответствия полученного инвестиционного портфеля поставленным при его формировании целям и задачам различают такие его виды:

• портфель сбалансированного типа – входящие в состав такого портфеля активы полностью обеспечивают достижение поставленных при его составлении целей;
• портфель несбалансированного типа – входящие в состав сформированного инвестиционного портфеля активы не способствуют решению поставленных при его составлении задач;
• портфель разбалансированного типа – портфель, который первоначально носил сбалансированный характер, но в результате изменившихся условий перестал способствовать достижению поставленных инвестором целей.

Возможность корректировать сумму инвестируемых средств

Классификация по данному признаку выделяет различные типы портфелей, в зависимости от возможности инвестора изменять первоначальный объем инвестиций:

• портфель пополняемого типа – размер инвестиций в таком портфеле может изменяться путем вложения дополнительных средств;
• портфель отзываемого типа – первоначально вложенные средства могут быть изъяты в процессе осуществления инвестиционной деятельности;
• портфель постоянного типа – величина инвестируемых в созданный портфель средств не изменяется в процессе всего периода осуществления инвестиционной деятельности.

Приоритетные задачи при создании портфеля

Исходя из того, какие цели ставит инвестор при составлении портфеля, различают:

• портфель роста – приоритетной задачей такого портфеля является увеличение стоимости входящих в его состав активов;
• портфель дохода – главная задача, решение которой должен обеспечить данный вид портфеля — получение высокого текущего дохода;
• портфель смешанного типа – портфель, объединяющий в себе активы, способные вырасти в цене и отличающиеся высоким уровнем доходности.

Составление инвестиционного портфеля: порядок действий

Создание любого портфеля инвестиций происходит в несколько этапов. Расскажу об основных из них.

Определение задач и вида портфеля

Инвестор, приступая к составлению портфеля инвестиций, должен определить цели, которые он желает достичь. Задачи, которые ставятся перед портфельными инвестициями, могут быть такими:

• получение определенной прибыли;
• обеспечение ликвидности вложенных средств;
• сбалансирование обязательств активами;
• возможность выполнить возникшие обязательства в будущем периоде;
• получение доли собственности;
• накопление и сохранение имеющихся средств;
• участие в деятельности выбранного предприятия.

Вид формируемого портфеля выбирается из перечня, представленного в предыдущем пункте.

Анализ объектов, в которые будут инвестированы средства

На этом этапе осуществляется изучение характеристик различных объектов инвестирования с целью определения, какие из них наиболее полно помогают решить поставленные инвестором задачи.

Составление портфеля инвестиций

Суть данного этапа состоит в выборе конкретных объектов, в которые будут вложены средства, и разделении инвестиций между ними. При этом внимание уделяется соблюдению таких принципов:

• соответствие выбранного типа инвестиционного портфеля поставленным при его составлении целям;
• соотношение объема инвестируемых средств выбранному виду портфеля;
• соблюдение показателя определенного ранее уровня риска;
• обеспечение возможности управления созданным портфелем.

Определение стратегии при управлении инвестициями

Различают стратегии активного характера, пассивного характера и смешанного вида. Стратегии активного характера состоят в поиске недооцененных активов и, соответственно, предполагают возможность часто изменять состав портфеля.

Такая стратегия требует от инвестора осуществление постоянного внимания к происходящим на рынке изменениям и проведения их глубокого анализа.

Стратегии пассивного характера не заставляют инвестора выполнять какие-либо действия, он просто вкладывает деньги и ждет, когда они принесут прибыль. Смешанные стратегии могут совмещать черты стратегий активного и пассивного характера.

Анализ эффективности составленного портфеля

В рамках данного этапа оценивается эффективность осуществленных инвестиций путем анализа объема полученных доходов и оценки существующего уровня риска.

При осуществлении оценки используются различные методики, позволяющие оценить, насколько выгодно было осуществлено вложение средств.

Этот этап является заключительным и определяет, насколько были достигнуты цели, поставленные инвестором при его формировании.

Как правильно составить инвестиционный портфель

Немного остановлюсь на том, как правильно составить сбалансированный инвестиционный портфель, который подойдет для реализации большинства видов стратегий.

Сбалансированный портфель должен состоять из нескольких частей:

• консервативной;
• доходной;
• наличной;
• защитной.

Консервативная часть портфеля

Размер консервативной части зависит от того, какие цели ставит перед собой инвестор. Если цель – это получить прибыль от вложений, то консервативная часть портфеля не должна превышать 30-40 процентов. Если же цель инвестора – просто сохранить средства, то консервативную часть стоит увеличить до 60-70 процентов.

Интересно, что существует теория, согласно которой консервативная часть портфеля должна совпадать с возрастом инвестора. Например, если вам тридцать лет, то консервативная часть вашего портфеля должна составлять тридцать процентов.

Активы, которые традиционно считаются консервативными – это монеты, золото, облигации и долговые расписки правительства, паи ПИФов и акции ETF.

Доходная часть портфеля

Эту часть портфеля должны составлять высокодоходные активы. Но так как эти активы являются самыми рисковыми, то их доля в портфеле не должна превышать 25 процентов. Оптимальная величина -10-15 процентов – та часть, которую можно потерять без особого ущерба.

Доходная часть портфеля может включать акции отечественных и зарубежных предприятий, еврооблигации, ПИФы и ETF отраслевого и сырьевого характера, инвестиции в действующие предприятия. Сюда же можно отнести венчурные инвестиции и инвестиции в криптовалюту.

Наличная часть

Для того, чтобы всегда иметь возможность купить необходимый актив, необходимо иметь наличные средства. Хранить их лучше в валюте, в которой планируется покупка актива.

Защитная часть

Эта часть портфеля формируется с целью страхования инвестиций. Она создается путем хеджирования рисков, передачи средств в доверительное управления и использования других инструментов, способных обезопасить портфель.

Диверсификация активов и оптимальное соотношение различных частей позволяет сформировать сбалансированный портфель, способный сохранить и приумножить вложенные в него средства.

Об авторе

Баффет

Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России. Больше всего люблю Английский метод инвестирования. Слежу за всеми тенденциями и трендами в мире денег.