Фундаментальный анализ фондового рынка

Фондовый рынок – прекрасная возможность заработать для тех, кто понимает, на что нужно ориентироваться. Чтобы комфортно чувствовать себя в мире ценных бумаг, важно знать, от чего зависит их стоимость, почему она меняется, когда лучше делать покупку, а когда – продажу.

В свое время я сам задался такими вопросами и нашел на них ответы. Во многом мне помог технический и фундаментальный анализ. В этой статье я решил поделиться своими наработками.

Что это такое

Слово «фундаментальный» говорит о том, что это нечто основательное. Поскольку оно сочетается со словом «анализ», приходим к выводу, что это тщательное рассмотрение финансовой ситуации на разных уровнях.

Ведь для торговли акциями необходимо видеть не только узкий спектр тенденций по определенным компаниям. Нужно знать глобальные экономические процессы, важные изменения в экономике, последние новости, влияющие на конкретику.

В процессе фундаментального анализа фондового рынка выделяется три этапа:

  1. Сбор требуемой информации.
  2. Её всесторонний анализ.
  3. Применение в торговле.

Для того чтобы приступить к первому этапу, нужно знать, какие сведения и где искать. Это зависит от вида анализа, который вы решите применять. Я бы посоветовал уделять внимание всем видам.

Разновидности

Прежде чем приступать к разговору о разновидностях, сформулирую основные постулаты:

  • Цена акций не может меняться самостоятельно. На это существуют определенные причины.
  • Их нужно изучать и анализировать. На основе анализа необходимо делать прогноз относительно направления движения цен.
  • Если прогноз выполнен правильно, он поможет совершить доходную сделку.

Теперь о том, какая информация поможет определить стоимость и цены на акции российских компаний, курс движения. Она зависит от выбранного вида анализа. Он может проводиться на трех уровнях:

  • макроэкономическом:
  • отраслевом;
  • изучении показателей отдельных компаний.

Макроэкономический вид подразумевает оценку экономики на уровне отдельных стран и в целом планеты. Ведь если в мире наблюдается кризис, вряд ли ценные бумаги компаний будут расти в цене.

Общая нестабильность рынка этого не позволит. Хотя каким-то организациям это может быть на руку. Эти тенденции и нужно определить, чтобы понять, как распорядиться уже имеющимися акциями и стоит ли покупать дополнительные пакеты.

Макроанализ проводится на базе изучения следующих показателей:

  • валового продукта страны (ВВП);
  • уровня безработицы;
  • инфляции;
  • банковских кредитных ставок;
  • внешнего долга.

Валовый продукт – это стоимость всех товаров, которые производятся в государстве. Сюда относятся и оказываемые услуги. Если он увеличивается, значит, в экономике наблюдаются тенденции роста.

В такой ситуации акции можно покупать, потому что со временем они вырастут в цене. Это означает получение дохода при их продаже.

Вам также будет интересно: Экономический фактор (показатель) EBITDA

Если ВВП уменьшается или практически не изменяется – ситуация сложная. Однако нужно смотреть, что происходит с другими показателями. Фундаментальный анализ рынка отличается широким охватом данных.

Повышение уровня безработицы негативно сказывается на цене акций, потому что люди, не имеющие работы, не могут позволить себе совершение многих покупок.

Соответственно, предприятиям невыгодно увеличивать количество продукции. Кто её будет покупать? Да и производить её некому, так как могут происходить массовые сокращения.

Когда безработица уменьшается, это знак к тому, что фирмы начнут наращивать темпы развития. Раз люди заняты на производстве, они смогут покупать их продукцию. Такая цепочка приведет к повышению прибыльности предприятий, что позитивно отразится на цене акций.

Инфляция напрямую связана с ценами на товары и услуги. Когда она повышается, цены растут. Это снижает покупательскую способность населения. Лучше, если уровень инфляции не повышается. Стабильность в экономике всегда приводит к тому, что у предприятий есть тенденции развития.

Ставки центробанка – отличный ориентир для трейдера. Если они снижаются, значит, большее число предприятий захочет взять кредиты. Это выгодно с точки зрения перспектив. Будут кредиты – начнутся дополнительные вложения в производство, его рост.

Увеличение ставок чревато упадническими тенденциями на рынке. В такой ситуации акции вряд ли будут расти в цене. Хотя это может касаться далеко не всех отраслей и организаций, но это уже является методом и основой технического анализа. Поэтому нужно применять разные виды анализа.

Внешний долг государства говорит о том, насколько оно платежеспособно. А платежеспособность зависит от количества поступающих налогов, сборов, то есть от работы экономики в целом. Увеличение долга чаще всего свидетельствует о неблагоприятной ситуации на рынке.

Анализ на макроуровне необходимо дополнять остальными двумя видами, потому что он даст только общую картину. Трейдеру же или инвестору необходимо определиться с конкретикой: в акции каких компаний сейчас можно вложить деньги, и какие виды ценных бумаг, возможно, нужно срочно продавать.

Отраслевой вид анализа связан с изучением показателей отдельных сегментов экономики. Например, если в стране наблюдается неприятное затишье в развитии, всегда могут быть достаточно активно действующие отрасли. Тогда с ними есть смысл работать.

Третий вид фундаментального анализа рынка ценных бумаг наиболее микроскопический, потому подразумевает работу с информацией по отдельным компаниям. Однако он очень важен, ведь оперирование производится акциями именно конкретных организаций.

Необходимо изучить тенденции их развития и выявить акции, внутренняя стоимость которых ниже сложившейся на рынке. Такие бумаги называются недооцененными. Именно они в будущем могут принести хорошую прибыль, поэтому нужно успеть их купить.

Как проводить анализ компаний

Поговорим о третьем виде более подробно. Чтобы понять, как поведет себя цена акций определенной фирмы, нужно изучить:

  • на каком месте в рейтинге она находится;
  • выпускает ли она дополнительные акции или скупает уже имеющиеся;
  • получает ли она новые заказы, особенно от государства;
  • что сейчас происходит в компании;
  • какие прогнозы по компании дают профессиональные аналитики.

Рейтинги публикуют различные организации. Если интересующая компания занимает там высокое место и прогноз по ней положительный, это означает, что цена акций будет расти. Покупка своих бумаг, и выпуск дополнительных говорит о том, что фирма имеет тенденции к развитию.

Получение новых заказов – также отличная новость, особенно, если инициатива идет от государства. Хотя это может быть временным улучшением, поэтому нужно внимательно следить за показателями компании.

Очень важны разные новости о том, что происходит в фирме. Это может быть смена руководства, судебные разбирательства, слияние компаний. Что-то может явно негативно отразиться на котировке акций, что-то – наоборот, повлечет рост их цены.

Желательно прислушиваться к тому, какие перспективы предрекают компании профессионалы в аналитике. Хотя лучше самим проверять эту информацию на достоверность.

Для этого необходимо знакомиться с финансовыми показателями выбранных организаций. Наиболее интересующими являются:

  • Выручка – это денежные средства, которые получила компания в результате своей деятельности (от продажи товаров, предоставления услуг, производства продукции, инвестиций).
  • Чистая прибыль – разница между всеми доходами и расходами.
  • Рентабельность – степень эффективности работы компании. Выражается в виде различных коэффициентов. Например, её можно рассчитать как отношение валовой или операционной прибыли к выручке.

Также можно рассмотреть, какие у фирмы обязательства, то есть какова её кредиторская задолженность перед другими организациями и собственными работниками. Важно, что происходит с её денежным потоком, сколько стоят её активы.

Методы

Основными методами фундаментального анализа являются:

  • сравнение;
  • обобщение (группировка);
  • корреляция;
  • сезонность;
  • дедукция;
  • индукция.

Когда необходимая информация собрана, начинается второй этап – непосредственно анализирование. Он выполняется путем сравнения однотипных показателей. Можно сравнивать показатели и проводить влияние разных стран (государств), компаний, отраслей.

Также следует рассматривать динамику показателей со временем. Только так можно сделать правильные выводы и спрогнозировать тенденцию цен акций.

Иногда в анализе удобно выделять какие-то группы и в них определять тенденцию. Такое обобщение даёт возможность не углубляться в конкретику отдельных фирм, потому что они подчиняются общему тренду.

Корреляция – это зависимость некоторых показателей друг от друга. Они рассматриваются именно во взаимосвязи. Сезонность означает, что на направление движения цен акций определенных компаний влияет время года. Это нужно учитывать. Например, прибыльность сельскохозяйственных корпораций может увеличиваться в сезон, когда продается собранный урожай.

Применение дедукции в анализе рынка акций означает нахождение во всём массиве данных причин, вызывающих следствия. Благодаря этому определяется та или иная тенденция. Индукция также важна, так как она вносит системный подход, ведь собирается большое количество данных.

Как это работает

Для наглядности можно основываться на подходе и примере фундаментального анализа. Рассмотрим предприятия нефтедобывающего сектора России. Это такие компании, как Роснефть, ЛУКОЙЛ, Башнефть, Татнефть и другие.

Нужно познакомиться с тем, сколько нефти они добывали за последние годы. Причем имеет значение не то, насколько одна компания добывала больше, чем другая. Важна тенденция по каждой компании.

Например, Роснефть за год добывает гораздо больше, чем Башнефть. Но был период, когда у Роснефти (да и у других фирм) добыча имела тенденцию к небольшому снижению. А Башнефть в это время её увеличивала.

В результате стоимость акций Башнефти за полугодие выросла на 20%. У Роснефти цена акций не упала, но и рост был совсем незначительный – 2%. То есть, проанализировав показатели добычи, нужно было сделать вывод о том, что следует покупать акции именно Башнефти.

Стратегический подход

Стратегии, постулаты и оценки анализа можно разделить на два варианта. Первый больше основывается на текущих новостях и изучении отчетности отдельных фирм. То есть трейдер смотрит поквартальную отчетность, которая открыто публикуется.

Затем проглядывает рейтинги, советы аналитиков и если видит, что прибыль какой-то компании выросла, о ней хорошо отзываются, решает купить её акции.

Далее он смотрит, как продвигаются дела у этой фирмы, чтобы определить, когда цена акций станет для него привлекательной. Ведь их нужно продать подороже и получить максимально возможный доход. Бывает, что работа компании теряет стабильность и акции сначала увеличиваются в цене, а потом она начинает падать.

Здесь нужно проводить дополнительный анализ, чтобы понять, насколько сильна эта тенденция. Может быть, это просто сезонный спад. Тогда не стоит паниковать и сбрасывать акции. Но если тенденция затянулась, нужно от них избавляться, пока не получился убыток.

Второй вариант – это минимум внимания текущим новостям и больший уклон к среднесрочным и долгосрочным перспективам. Хотя это не означает, что новости сегодняшнего дня не следует изучать. Просто ориентир делается не на них.

Литература

Я поделился с вами тем, что изучил и применил на практике сам. Но этого вам всё равно будет мало, если вы решили серьезно заняться работой на фондовом рынке. Поэтому советую вам почитать книги по фундаментальному анализу.

Из иностранных авторов можно выбрать Ричарда Тьюлза. В его книге «Фондовый рынок» отлично описываются все аспекты деятельности рынка, включая фундаментальный анализ.

Также хороша книга Майкла Бретта «Как читать финансовую информацию». Удобно, что там есть конкретные примеры. Есть отличная литература российских авторов.

Например, «Рынок ценных бумаг и методы его анализа» Сергея Тертышного, «Рынок ценных бумаг России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития» Якова Миркина.

Также рекомендую: читать лучшие книги для трейдеров (в том числе и для чайников)

В интернете вы можете найти и другие книги. Главное – начните с чего-нибудь, постарайтесь сразу выполнять фундаментальный анализ, делать свои прогнозы и проверять, правильными ли они оказались.

На это придется потратить время, но оно того стоит, чтобы потом начать зарабатывать реальные деньги, работая на фондовом, финансовом или валютном рынке.

Об авторе

Баффет

Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России. Больше всего люблю Английский метод инвестирования. Слежу за всеми тенденциями и трендами в мире денег.