Отличие обыкновенных акций от привилегированных

Акции – один из основных активов на фондовом рынке. Мировая практика инвестирования показывает, что работа с ними может приносить хорошие доходы. Отдельные личности сделали на этом миллионные капиталы. А начинали они с теории. Поэтому сегодня поговорим о том, что такое обыкновенные и привилегированные акции и чем они отличаются.

Обыкновенные

Когда акционерному обществу (АО) нужно пополнить уставный фонд, оно выпускает ценные бумаги – акции. Таким образом фонд как бы распределяется на всех, кто их приобретет. Чем большим количеством бумаг владеет человек, тем выше его доля в фонде.

В основном эмитируются простые (обыкновенные) акции, которые дают право:

• принимать участие в собрании акционеров и голосовать по определенным вопросам;
• получать часть прибыли компании в виде дивидендов;
• в случае банкротства АО получить компенсацию.

Такие привлекательные свойства имеют свои ограничения. О дивидендах может идти речь лишь в том случае, если компания сработала с прибылью. Причем эта прибыль не мизерная, а такая, которая позволит поделиться с акционерами.

Но совет директоров АО вправе принять решение о том, чтобы всю прибыль вложить в дальнейшее развитие компании. В данном случае акционерам ничего не остается, как принять это к сведению и ждать следующей возможности получения выплат.

Что касается банкротства, то обычные акции рассматриваются в последнюю очередь. Если имущества АО не хватит, компенсацию можно не получить. То есть единственное их преимущество – доля в компании с правом голоса. Но чтобы влиять на какие-то решения, нужно иметь много акций.

Привилегированные

Из названия понятно, что привилегированные акции обладают какими-то особыми свойствами. Они выражаются в том, что выплата дивидендов по ним приоритетная. Причем она может осуществляться даже в том случае, если чистая прибыль АО небольшая или её нет вовсе.

Правда, для таких выплат нужно соответствующее решение общего собрания акционеров и специально сформированный фонд. Это должно быть заложено заранее в уставе компании.

Кроме того, у привилегированных бумаг дивиденды являются фиксированными. Чаще всего это процент от номинальной стоимости акций. Он не может меняться, то есть на выплату дивидендов по таким акциям не влияет размер средств, выделенных из прибыли.

При её наличии сначала оплате подлежат дивиденды по привилегированным бумагам (в полном размере), а остальная часть распределяется на обыкновенные. Такие привлекательные особенности сопровождаются одним недостатком – отсутствием права голоса.

Многих инвесторов это не волнует, поэтому на привилегированные акции особый спрос. Для самого АО они также в чём-то выгодны, но выпускать их можно лишь в размере не более 25% от всего уставного фонда.

Разновидности

Существует несколько типов привилегированных акций, которые изменяют или дополняют вышеуказанные основные свойства этих бумаг:

1. Кумулятивные. Если компания по каким-то причинам приняла решение не делать в текущем году выплату дивидендов, она не пропадает, а переносится на более благоприятный период. Максимально накопление может производиться три года. Если за это время выплата не осуществлена, накопленная часть «сгорает».
2. Некумулятивные. Здесь дивиденды не накапливаются, но если выплата не производится, у акционеров появляется право голоса. Оно действует до тех пор, пока не будут получены дивиденды.
3. Конвертируемые. Держатель таких бумаг при желании может обменять их на обыкновенные.
4. Неконвертируемые. Этот тип не предусматривает обмена.
5. Отзывные. Вообще акции выпускаются на бессрочной основе, то есть они будут обращаться на рынке до тех пор, пока существует компания. В случае с отзывными АО оставляет за собой право выкупить их у владельцев. При этом заранее оговаривается, по какой стоимости это будет сделано – номинальной или рыночной на момент выкупа.
6. Неотзывные. Остаются у владельцев, пока они не решат их продать на бирже.
7. С фиксированной выплатой. Это большая часть привилегированных акций, где цифра процента устанавливается изначально и больше не меняется.
8. С дополнительной выплатой. Если после распределения прибыли на дивиденды по привилегированным бумагам остается часть на обычные акции, этот тип участвует и здесь. То есть производится два вида выплат.
9. С корректируемой ставкой. Процент устанавливается в виде промежутка, например, от 7% до 10%. Каждый раз выбирается цифра в зависимости от размера полученной прибыли.
10. Аукционные. В них ставка устанавливается с помощью проведения аукциона. Для этого брокер устраивает такое мероприятие, собирая заявки потенциальных покупателей на определенные акции.

В них они обязательно должны указать, сколько единиц актива хотели бы приобрести, и какая цифра по дивидендам для них приемлема. Когда все заявки собраны, производится расчет среднего процента. Бумаги получают те, у кого заявленная ставка ниже расчетной. Но у всех покупателей процент будет одинаковым.

Разница

Разобравшись с двумя основными видами акций, неизменно появляется вопрос: какие из них лучше приобретать? Чтобы на него ответить, сначала кратко сформулирую отличие привилегированных акций от простых.

Если вы настроены на гарантированное получение дивидендов, а право голоса вас не интересует, конечно, нужно искать привилегированные акции. Хорошо, если они будут кумулятивными – это беспроигрышный вариант.

Хотя иногда бумаги с фиксированной ставкой проигрывают обычным акциям, потому что по последним дивиденды получаются выше. Правда, такое наблюдается редко. Причем всегда можно продать актив, который перестал устраивать.

На бирже в основном торгуются обыкновенные бумаги в силу того, что их можно выпустить гораздо больше. Да и многие компании не хотят на себя заранее брать груз ответственности перед акционерами. Но всегда можно найти выгодные варианты.

Об авторе

Баффет

Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России. Больше всего люблю Английский метод инвестирования. Слежу за всеми тенденциями и трендами в мире денег.