Доходность к погашению: виды, формулы вычисления
Сегодня среди жителей нашего государства наблюдается повышение заинтересованности к теме облигаций. Граждане с удовольствием вкладывают деньги в ценные бумаги. Ведь по ним можно получать большую прибыль нежели по классическим депозитам.
Как делать инвестиции такого рода правильно некоторые новички – вкладчики просто не знают. Как эксперт в этой области скажу. При выборе ценных бумаг следует обращать внимание на ряд параметров.
В том числе на номинальную доходность и доходность к погашению облигаций. О последней давайте поговорим детальнее.
Что такое доходность к погашению?
Доходность к погашению – это ожидаемое количество прибыли от облигаций, приобретенных на определенный срок. Эта величина выражается, как определенная процентная ставка.
Ее инвестор зарабатывает, вкладывая деньги в купонные выплаты до конца жизни облигации. Текущая цена денежных потоков в данном случае приравнивается к стоимости ценной бумаги на рынке.
Расчет доходности производиться на основе определенной формулы, в которой фигурируют текущая рыночная стоимость ценных бумаг, сумма номинальной цены, временной интервал и купонные выплаты.
Такой расчет предусматривает реинвестицию купонных выплат по ставке, идентичной доходности к погашению. YTM – довольно сложное, но очень точное вычисление, позволяющее потенциальному вкладчику сравнивать показатели разных ценных бумаг.
Сегодня доходность к погашению делиться на два направления. Эта величина может быть:
- простой (не предусматривается реинвестиция купонных выплат);
- эффективной (реинвестиция купонных выплат учитывается).
Любая из перечисленных величин имеет прямую зависимость от рисков и долговых бумаг. Ведь чем выше уровень надежности облигаций, тем меньшую выгоду они приносят своему владельцу. И наоборот.
Информация о простой доходности облигаций
Простая доходность облигации к погашению – это величина, которая не учитывает годовую реинвестицию купонных платежей. Расчёт возможных доходов по этой формуле следует проводить инвесторам, которые планируют держать ценные бумаги на руках до окончания срока их активности.
При этом в намерения владельцев облигаций не входит реинвестирование купонного дохода в имеющиеся бумаги. В планах инвесторов забирать купоны себе. В таких случаях расчет будущей выгоды следует проводить нижеупомянутым образом, используя для вычисления такие параметры, как:
- величина купонного платежа -Ci;
- величина выплат номинала – Ni;
- грязная стоимость ценной бумаги – Pd;
- временной интервал выплаты купона – ti;
- дата проведения расчета – to;
- количество дней в году – B;
- непосредственно полученная доходность – Ys.
Простая доходность к погашению формула:
В этом уравнении учитываются очень многие критерии. Обращается внимание на прибыль от приобретения ценных бумаг ниже номинала, количество купонных платежей. Полученный при проведении математических манипуляций результат можно использовать для сравнения различных облигаций. На его основании можно подобрать наиболее надежный вариант для вложений.
Информация об эффективной доходности
Полная прибыль вкладчика с учетом реинвестиции купонов – это и есть эффективная доходность к погашению облигации. С помощью данного показателя можно рассчитать рентабельность инвестирования в ценные бумаги. Именно этот вид расчета чаще всего применяется биржевыми игроками и транслируется программой Квик.
Как показывает статистик лишь 5% инвесторов не занимаются реинвестицией купонов. Весь остальной инвесторский мир повторно вкладывает средства в облигации. Таким вкладчикам лучше всего использовать для присчитывания будущей прибыли нижеупомянутое уравнение, в котором:
- доход, накопленный на купонах – A;
- величина купонного платежа – Ci;
- величина выплаты номинала – Ni;
- эффективная доходность – Y;
- срок выплаты купона – ti;
- дана проведения расчета – to;
- количество дней в году – B;
- чистая стоимость ценной бумаги – P.
Эффективная доходность к погашению облигации формула:
Точный расчет выгоды по этой формуле довольно сложно провести на обычном листке бумаги. Потенциальным инвесторам я рекомендую для этих целей использовать облигационный калькулятор. Такой инструмент имеется на различных специализированных сайтах типа Rusbonds.ru.
Эффективная доходность к погашению – самый верный вариант получения максимально достоверной информации. Погрешность таких расчетов составляет десятые доли процента. Поэтому именно эту формулу используют успешные биржевые игроки.
Формула эффективной доходности позволяет получить среднегодовую прибыль на вложение. С помощью нее получаются показатели за любые периоды времени.
Выбирая ценные бумаги на основании расчета прибыльности рекомендую уделять внимание облигациям ОФЗ. Гарантом надежности таких инвестиций выступает государство. Далее шествуют муниципальные облигации. За ними корпоративные ценные бумаги.
Об авторе
Игорь Кириллов
Инестиционный и финансовый консультант. Работал трейдером и финансовым советником в крупных компаниях. Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России.
Загрузка...