Что такое спрэды на бирже

Биржа – специфическая площадка, где ведутся торги разными активами. Чтобы в них участвовать, нужно знать правила торговли и биржевой сленг.

Это различные термины, с помощью которых описываются все необходимые операции. Сегодня мы поговорим о спрэде, о том, что это такое. Также коснемся вопросов, связанных со стратегиями, основанными на учете спрэда.

Суть термина

Определение спрэда происходит от перевода английского слова spread. Оно обозначает разницу или расширение. Применяется этот термин в разных сферах экономики. Когда мы говорим о бирже, то речь идет о разнице, существующей между двумя ценами – на приобретение актива и его продажу.

При этом цены берутся в какой-то конкретный момент, а не в разные промежутки времени. Еще одно условие – учитываются только наилучшие цены, то есть минимальная цена на продажу и максимальная на покупку.

Для большего понимания, что это такое, приведу пример из нашей обычной жизни. Представьте, что вы пришли на рынок, чтобы купить мясо.

Вы примерно знаете, сколько оно стоит, а главное – сколько можете и хотите за него заплатить. Продавец вам говорит одну цену за килограмм, допустим, 200 рублей, а вы предлагаете свой вариант – 180 руб. Образовавшаяся разница в 20 рублей и будет спрэдом.

Биржа представляет собой тот же рынок, только на нём торгуются различные активы. Соответственно, на каждый из них есть две цены, ведь существуют те, кто их продает и те, кто покупает. Причем спрэды везде будут разными в зависимости от складывающегося спроса и предложения.

Определение цифры спрэда

Чтобы узнать, какой спрэд существует на тот или иной актив, нужно посмотреть так называемый стакан, где отражаются все заявки, выставленные трейдерами на данный момент. Обычно зеленым цветом окрашены заявки на приобретение и красным – на продажу.

Смотрим, по какой наименьшей стоимости можно купить актив. Допустим, это будут акции по цене 900 рублей за штуку. Теперь обращаем внимание на заявки зеленого цвета. Нас интересует наибольшая цена, по которой готовы приобрести данные акции. Например, она будет 902 рубля. Разница в 2 рубля — это спрэд.

Что же делать с этой разницей? Ведь пока она существует, никакая сделка не может совершиться. Следует торговаться до тех пор, пока продавец и покупатель не придут к соглашению.

Конечно, консенсус найдут далеко не все. Собственно, как и на рынке. Если вас не устраивает имеющаяся цена на интересующий товар, вы просто его сегодня не покупаете, а ждёте подходящего случая.

Характеристики

В зависимости от величины спрэда можно охарактеризовать ситуацию по рассматриваемому активу. Выделяются следующие закономерности:

1. Если величина спрэда незначительная (копейки или несколько рублей), значит, актив обладает высокой ликвидностью. Он популярен на рынке.
2. При большом спрэде (десятки рублей) ликвидность низкая. Такой актив сложно продать.

Запомните это и вы сможете четко определять, с каким активом выгодно работать, а какой лучше вообще не брать во внимание. Но здесь есть важный нюанс. Он касается того, как определить, большой это спрэд или нет. Я привел критерий в рублях, но он не всегда верный.

Также спрэд можно считать в процентах. Это более точный подход, потому что 1% и 10% всегда будут отражать одинаковую тенденцию. Что же касается рублей и копеек, то при разной стоимости активов они покажут отличающиеся характеристики.

Например, у двух акций, выпущенных разными компаниями, получился одинаковый спрэд – 2 рубля. Но первая стоит 100 руб., а вторая – 5000 руб. Давайте посчитаем, какой процент для каждой из них составляет спрэд. Для первой – 2%, для второй – 0,04%. Теперь хорошо видно, что вторая акция обладает большей ликвидностью. Соответственно, с ней выгодней работать.

Разновидности

Спрэд может быть двух видов:

• плавающим;
• фиксированным.

Что такое фиксированный спрэд, думаю, понять не сложно. Это конкретная величина, на которую отличаются цены продажи и покупки актива. Причем она не меняется, то есть фиксируется на каком-то значении.

У вас может возникнуть вопрос: как такое происходит, если цены складываются под воздействием спроса и предложения на рынке? Это не везде так. Если посмотреть на валютный рынок форекс, именно там часто применяется фиксированный спрэд.

Фактически эту разницу устанавливают сами брокеры. При этом сделки трейдеров чаще всего не выводятся на межбанковский рынок, то есть торгуют они с брокерскими компаниями.

Это похоже на то, что люди приходят в банк и приобретают или сдают валюту по курсу, указанному самим кредитным учреждением. На разнице оно зарабатывает деньги. Аналогично происходит с валютными операциями на форексе. Причем каждый брокер здесь старается привлечь клиентов тем, что устанавливает как можно меньший размер спрэда.

На фондовом рынке существует только плавающий спрэд, так как котировки постоянно меняются. На это влияют разные причины, в частности:

• экономическая обстановка в мире;
• выход новостей;
• появление крупных игроков.

Однако спрэд не может здесь расти до бесконечности. Биржа контролирует его величину и при достижении максимального порога начинает действия по его уменьшению. Обычно торги по таким активам просто приостанавливаются.

Существуют специальные участники фондового рынка, которые следят за величиной спрэда по конкретным активам, — это маркет-мейкеры. В зависимости от потребности они выступают продавцами или покупателями активов. Их задача – удержать спрэд на определенном уровне, обеспечивая ликвидность инструментов.

Расширение спрэда

Если количество трейдеров, желающих купить актив, примерно равно количеству тех, кто хочет его продать, цифра спрэда будет незначительной. Причина в том, что обе стороны будут пытаться найти компромисс, чтобы заключить сделку. Это значит, что цены по их заявкам станут приближаться друг к другу.

Но бывает так, что спрэд начинает расширяться. К этому приводит следующее:

• неравномерное распределение сил на бирже (например, желающих купить намного больше, чем продавцов);
• кризисные явления;
• новости по отдельным компаниям, свидетельствующие о крупных изменениях (плохих или хороших – не имеет значения);
• образование на ценовых графиках разворотных моделей, показывающих смену тренда.

Это неблагоприятная ситуация, о решении которой я уже писал выше. Хотя иногда она может использоваться трейдерами для получения прибыли.

Применение в торговле

Существуют стратегии, построенные на изучении спрэдов. Одна из них как раз используется, когда спрэд начинает расширяться. Её техника следующая:

1. При изменении лучшей цены на продажу или покупку актива выставление заявки с минимальной разницей к ней.
2. Ожидание исполнения сделки.
3. После исполнения выставление заявки по другой цене, которая немного отличается от предыдущей в сторону привлекательности.

При таких операциях, конечно, прибыль получается небольшой. Тем не менее, она присутствует. Это нравится тем, кто желает зарабатывать понемножку, но быстро. То есть данная стратегия относится к краткосрочным.

Также есть трейдеры, которые наблюдают за спрэдами по одинаковым активам на разных биржах. И хотя чаще всего разница складывается небольшая, но при её наличии можно получить доход. Для этого актив покупается на одной бирже и быстро выставляется на продажу на другой.

Если говорить о работе на срочном рынке, там существуют так называемые календарные спрэды. Их появление связано с тем, что у фьючерсных или опционных контрактов есть разные даты окончания.

Поэтому трейдеры одновременно покупают контракты с разными сроками погашения, а потом смотрят, когда их выгодно продавать. Также календарный спрэд распространяется на фьючерсы, активами в которых выступают сезонные сельскохозяйственные культуры.

Заключение

Я довольно детально описал понятие «спрэд». Надеюсь, что убедил вас в значимости этого показателя. Если вы будете обращать на него внимание, то никогда не попадете в ситуацию с активом, который не можете продать. Это значит, что возможность получения убытка значительно снижается.

Об авторе

Игорь Кириллов

Инестиционный и финансовый консультант. Работал трейдером и финансовым советником в крупных компаниях. Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России.