Что такое клиринг на бирже

Одним из важных этапов деятельности финансовых рынков является клиринг. Выполнение этой процедуры не касается трейдеров, но напрямую с ними связано. Поэтому любому участнику рынка важно знать, что такое клиринг. Об этом и поговорим.

Общее понятие

Термин «клиринг» применяется не только на финансовых биржах. Слово заимствовано из английского языка и в переводе означает «очистка». Что же здесь очищается? Взаимные обязательства между сторонами.

Чтобы понять, как это происходит, приведу пример из нашей обычной жизни. Допустим, вы хотите продать свою машину, имеющую солидный пробег, за 300000 рублей. Покупатель находится, но он предлагает вам взамен мотоцикл марки Yamaha. Он тоже подержанный, но в хорошем состоянии. Хозяин за него просит 150000 руб.

Вас это предложение заинтересовало. Посмотрев на байк, вы принимаете решение произвести обмен. Платить друг другу полную сумму денег нет смысла, поэтому после несложных расчетов получается, что вам заплатят 150000 и отдадут мотоцикл. Таким образом, вы полностью погашаете обязательства друг перед другом.

Если говорить на языке экономики, в данном случае был произведен клиринг. То есть клиринг – это операция, направленная на выполнение взаиморасчетов между сторонами, имеющими друг перед другом определенные обязательства.

Как правило, производится она в безналичном виде. В качестве сторон могут выступать:

• частные лица (биржевые игроки);
• организации;
• государства.

Фактически при клиринге осуществляются компенсационные выплаты той стороной, которая оказалась должна. Чтобы выяснить, кто из сторон является должником, необходимо произвести конкретные расчеты.

Кто занимается расчетами

Взаиморасчеты выполняет посредник – клиринговая компания. Для этого стороны предоставляют ей всю необходимую информацию. Чаще всего это объемы отгруженных товаров или оказанных услуг, а также расценки.

Конечно, это могли бы выполнить и работники контрагентов, но на это нужны дополнительные силы и время. Кроме того, посредник – нейтральная сторона, поэтому здесь гарантирована честность.

Для выполнения клиринговых услуг компании должны иметь специальные лицензии, которые выдает Центробанк России. Они составляют договора, в которых указываются условия для совершения взаиморасчетов. На их основе и ведется вся деятельность.

Важная функция клиринговых компаний – снижение рисковости сделок. Чтобы этого добиться, ими формируются специальные фонды. Взносы туда поступают от сторон, участвующих в сделках.

Деньги при этом размещаются на счетах, принадлежащих компаниям, предоставляющим клиринговые услуги. Стороны, задействованные в сделках, имеют информацию о любом их перемещении. Также для уменьшения риска клиринговые центры могут заключать соответствующие договора страхования.

Разновидности

Клиринг может быть:

1. Простым. Это расчеты по отдельным завершившимся операциям.
2. Многосторонним. Здесь рассматривается сразу несколько сделок, срок которых уже наступил. В них может участвовать не два контрагента, а гораздо больше. Это характерно для цепочек, начинающихся с поставки сырья или материалов, проходящих стадию изготовления продукции и затем её реализации.

Также существуют следующие виды клиринга:

1. Товарный. Это взаиморасчеты, связанные с выполнением услуг, поставкой товаров. К ним относятся и ценные бумаги.
2. Межбанковский. Осуществляется специальными расчетными палатами. Такой клиринг может выполняться как внутри страны, так и между банками, принадлежащими разным государствам.
3. Валютный. В качестве сторон здесь выступают страны, правительства которых взяли на себя какие-то обязательства. Этот вид особенно важен, когда в государствах наблюдается нестабильная экономическая обстановка. Он позволяет снизить нагрузку на бюджет. Обычно стороны договариваются, в какой валюте будет выплачен получившийся долг.

Если говорить о частоте проведения клиринга, он бывает разовым и постоянным. Первый производится при обращении сторон, у которых накопились задолженности.

Второй выполняется независимо от того, требуют этого стороны или нет. Примером может быть клиринг на фондовой бирже. Участники сделок просто ждут, когда будут исполнены взаиморасчеты.

Заключение контрактов между сторонами может осуществляться при разном финансовом обеспечении. Это также учитывается при клиринге. Иногда требованием к заключению сделки является наличие на счете всей суммы, необходимой для оплаты.

Также бывает, что удовлетворяет частичное обеспечение. Например, при работе с фьючерсами и опционами достаточно иметь конкретную часть от всей требуемой суммы. Самый рисковый вариант, когда сделки заключаются без проверки, есть ли на счете нужная сумма денег.

Биржевой клиринг

Клиринг на финансовых рынках осуществляется национальным клиринговым центром (НКЦ). Он выполняет не только посреднические функции, но и является гарантом правильного выполнения сделок.

Клиринг на бирже – это расчеты между покупателями и продавцами активов. Если вы посмотрите график работы Московской торговой площадки, увидите, что у неё есть несколько перерывов для выполнения клиринга.

Опишу основные этапы проведения данной операции:

1. Когда выставленная заявка находит отклик, происходит заключение сделки. Это является точкой отсчета для клиринга.
2. Выполняется проверка правильности контракта. Если выявляются какие-то несоответствия, идет корректировка.
3. Сделка регистрируется.
4. Производятся подсчеты: сколько денег нужно для получения требуемого количества актива.
5. Выполняется перечисление средств продавцу и поставка актива покупателю.

В случае с фьючерсами и опционами расчеты более сложные. Они основаны на том, что при покупке контрактов берется только сумма гарантийного обеспечения. Затем ежедневно производится его перерасчет в зависимости от изменения стоимости актива.

Заключение

Клиринг позволяет во много раз снизить скорость взаиморасчетов. Также он гарантирует их правильность, что очень важно, особенно на финансовых рынках.

Правда, клиринговые расчеты могут быть недостоверными, если какая-то сторона сделки предоставила неправильные данные.

Это усложняет ситуацию, но такое может быть и при обычном взаимодействии контрагентов без посредника. Что же касается клиринга на бирже, без него биржевая деятельность просто невозможна. Именно благодаря клиринговым услугам все операции выполняются четко и быстро.

Об авторе

Игорь Кириллов

Инестиционный и финансовый консультант. Работал трейдером и финансовым советником в крупных компаниях. Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России.